观点左侧风险降低，等待继续上行突破动能催化
　　国内方面，国家统计局公布，一季度国内生产总值实际同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。分产业看，第一产业同比增长3.8%；第二产业增长4.9%；第三产业增长5.2%。4月份，社会消费品零售总额同比增长0.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额增长1.8%。1—4月份，全国固定资产投资，同比下降1.6%，预期增1.7%，1-3月增1.7%。其中，制造业投资增长1.2%，房地产开发投资下降13.7%。4月全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.2个百分点。4月份，一线城市二手房价环比上涨0.4%，为连续第二个月上涨，二、三线城市环比跌幅收窄；一线城市新房房价环比再上涨0.1%，二三线城市房价同比降幅收窄或持平。其中上海4月新房价格环比上涨0.4%，同比也上涨3.7%。1—4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，较1—3月份加快2.7个百分点。从三大门类看，1—4月份，采矿业、制造业分别增长26.0%、20.4%，较1—3月份分别加快9.8个、1.3个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业下降1.9%，降幅较1—3月份收窄1.3个百分点。4月单月，全国规模以上工业企业利润增长24.7%。
　　海外方面，5月份，特朗普率领苹果、特斯拉、英伟达等多位美国科技巨头企业家于5月13日正式访华与习总书记进行会面，双方就中东局势、乌克兰危机、朝鲜半岛等重大国际和地区问题交换了意见，深入讨论了中美经贸关系，宣布将以“中美建设性战略稳定关系”作为未来3年乃至更长时间的中美关系的定位。而特朗普于5月表示美伊谈判接近达成最后协议，仅部分细节需要最后敲定，但月底再次发生小规模冲突。从制造业、通胀、就业等层面看，AI为代表的新经济刺激了以美国为代表、映射全球的工业高景气周期和相关资本品涨价。美国4月核心PCE物价指数同比升3.3%，为2023年11月以来最高水平，预期升3.3%，前值升3.2%；环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.3%。美国4月PCE物价指数同比升3.8%，预期升3.8%，前值升3.5%；环比升0.4%
　　策略：美伊接近达成协议但局势时有反复，而中美关系趋于稳定降低左侧风险。目前从国内经济数据验证来看，维持外需强于内需、结构性产业扩张大于全面经济复苏的判断，股指进入高位多空博弈震荡区，还需等待下一轮宏观催化提供突破动能。因此，推荐双卖策略，在五一后指数跳空缺口附近底部位置卖出虚值看跌期权，在前高位置附近卖出虚值看涨期权。
　　1.期货：观望为主
　　2.期权：区间上下沿双卖策略