报告要点
　　股指期货:小盘止跌，资金向高景气方向聚集
　　股指期权:观察行情修复持续性
　　国债期货:继续警惕止盈风险
　　摘要
　　股指期货方面，昨日止跌回升，双创风格继续占优，消费板块回撤，资金向强势方向集中，同时量能略有收窄，显示目前仍有分歧。对于后市，暂维持配置思路，谨慎乐观原因如下，其一，科技板块相对抗跌，整体承接意愿偏强，资金涌向高景气主线的现象暂未证伪，其二，美债利率上行趋势得到缓和，对于成长股的压制阶段弱化，目前流动性非主要矛盾，其三，观察到小微盘盘面出现企稳的迹象，这或表征强势股对于弱势股的资金挤占效应有所弱化，这利于情绪的整体恢复。整体来看，资金止盈压力令盘面短期反复，但当前持续调整的基础暂不具备，以配置思路应对。
　　股指期权方面，昨日标的市场有一定止跌迹象，小盘及双创午盘上行，期权市场总成交额与前一日基本持平，日内波动较大仍是交易活跃的一大原因。情绪指标方面，科创50ETF虽然回稳上涨，持仓量PCR依旧继续下行，卖方整体偏谨慎，而从偏度来看，各品种和前一日类似，没有对尾部风险进行进一步定价。操作层面上，虽然波动率上行趋势昨日暂歇，但是负gamma敞口近期来看仍有一定风险，卖权建议继续观望，以短期对冲或中期牛市价差应对，观察行情修复持续性。
　　国债期货方面，昨日国债期货再度全线上涨。其中，T主力合约高开后震荡走高。昨日债市延续偏暖行情:一是，昨日资金利率再度全面转松，资金利率中枢下移。近期或受央行“引导隔夜资金利率在政策利率水平附近运行”影响，隔夜资金利率较前期1.2%附近的偏低水平有所上移，但整体资金面仍维持偏松。二是，现券端受基金持续净买入支撑，盘中各期限国债利率均有所下行，带动国债期货有所上涨。三是，午盘或受股市低位反弹、10Y国债活跃券利率下行突破1.72%后的止盈情绪升温影响，现券利率自低位上行、长端期货涨幅有所收敛。国债期货收盘后，止盈情绪持续、叠加消息面扰动，30Y活跃券利率转为上行，并最终回吐日内利率全部下行幅度。后续来看，或需继续警惕长端利率来到低位后的止盈行为带动国债期货调整的可能。
　　风险因子:1）美债利率上行;2）通胀超预期;3）货币政策不及预期。