【异动品种】
　　天然橡胶观点:基本面偏暖共振仓单因素，胶价强势上行
　　逻辑:盘面昨日强势上涨，从品种及月间的表现来看，NR显著强于RU，而NR近月涨幅也明显高于远月。对于我们认为是受到当前NR仓单偏低的炒作带动，共振了本就偏暖的即期基本面。目前来说我们认为当下的利多已经随着5月上旬的冲高充分计价，而后又会面临季节性开割的压力，所以继续向上突破暂时难度较大。即期基本面来看，产地原料价格维持高位，这直接反映了上游供应的紧平衡状态，其核心驱动因素是今年以来东南亚主产区持续的干旱高温天气，而这正是厄尔尼诺事件临近的典型前兆。与此同时，海外下游需求回暖。所以对于上游来说，当前处于一种相对供需错配的状态。从预期层面来看，目前近期部分产区已出现降雨天气，物候条件恢复，原料存在下行压力。而国内天然橡胶进口利润持续倒挂，叠加海外需求偏暖，后续国内进口量大概率将出现下滑，进而推动库存进入加速去化通道。短期来说，盘面进入震荡整理行情。不过结合今年当前的基本面与市场预期，我们依旧对后续维持整体偏多的思路，关注季节性回调带来的入场机会。
　　展望:基本面逐步改善，盘面维持区间震荡。
　　风险因素:宏观对商品超预期的扰动，天气。