核心观点：
　　宏观动态：根据国家统计局，2026年4月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.2%，较上月（1.0%）上升0.2个百分点，同比涨幅仍保持正增长；1-4月基础设施建设投资累计完成额（包含电力在内）达到65621.34亿元，同比+4.92%。
　　市场表现分析：本期（5月18日-5月22日）机械设备行业指数（申万）上涨1.9%，沪深300指数下跌0.30%，创业板指上涨0.24%。机械细分子板块上，本期涨幅居前的三大板块包括3C设备（+10%）、人形机器人（+6%）和光伏设备（+4%）；跌幅前三的板块包括船舶（-6%）、油服海工（-5%）和矿机/煤机（-5%）。
　　机械动态变化：（1）康宁与京东方签订备忘录，合作加码玻璃基板产业化；（2）两存”相继更新上市进展，存储扩产有望拉动半导体设备需求；（3）5月20日，为期三天的第21届“中国光谷”国际光电子博览会顺利展开。在全球AI算力需求呈指数级增长的背景下，“光+AI”的关注度不断提高；（4）mSAP正从"只为苹果手机主板打工"的单一场景，跃升为AI算力基建（1.6T光模块、DDR5存储、CoWoP先进封装）的刚需工艺；（5）根据新华网，电气电子工程师学会（IEEE）在上海举办的国际电路与系统研讨会上，华为公司发表了韬(τ)定律，提出以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”，作为半导体与电子系统演进的新指导原则。
　　机械行业观点：目前基建投资出现积极修复，地产投资仍在低位，整体内需依然相对疲软，期待后续政策端持续发力。外需方面，在AI产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比，需要关注新技术的变化。欧美工业品进入低位补库周期；亚非拉区域矿山需求较好，有望共振向上。
　　建议关注：（1）AI链条：光模块、CPO扩产力度大，自动化率提升带来设备需求增长；AIDC发电需求迅速扩张，燃机排产周期拉长至2030年之后，国产燃机迎来突破；PCB设备在技术迭代的带动下迎来量价齐升，需要关注mSAP的应用；存储设备迎来两存+先进制程扩产共振。推荐大族数控、杰瑞股份、应流股份、鹰普精密、长川科技、精智达、冰轮环境，建议关注鼎泰高科、东威科技、万泽股份、联德股份、联讯仪器、长源东谷等；（2）周期类资产：通用装备订单迎来加速。推荐恒立液压、徐工机械、三一重工、中国动力、中国船舶、汇川技术、柏楚电子、怡合达、纽威股份等，关注松发股份、中联重科等；（3）成长类资产：人形机器人方面，Optimus V3进入最后的定型阶段，供应链陆续迎来定点。建议关注先导智能、骄成超声、东威科技、绿的谐波、浙江荣泰、唯科科技、安培龙等。
　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。