4月份，中东局势对全球金融市场扰动逐步消退，市场风险偏好明显回升，美元指数时隔两个月重新转弱，非美元货币止跌回升，人民币汇率继续保持相对稳定。人民币升值引发出口竞争力受损之忧不是当务之急，但需要警惕人民币升值对企业的财务冲击以及由此形成的宏观紧缩效应。
　　 4月份，跨境资金重回净流入，其中证券投资涉外收付款时隔两个月重回顺差，货物贸易涉外收付款顺差环比扩大，分别反映了外资放缓减持人民币资产、进口企业付款放慢的影响。
　　 4月份，境内外汇供求缺口重新扩大，银行代客结售汇顺差小幅增加，市场即期结汇和购汇意愿双双减弱，外汇交易更趋理性。3月初开始实行的外汇风险准备金政策效果继续彰显，远期购汇需求刷新2022年10月份以来新高。
　　专题：不宜高估银行结售汇顺差对流动性的影响。今年前四个月，外汇占款增加对银行体系流动性提供一定支撑，但难言是央行入市干预所致。在央行继续恪守汇率政策中性原则的情况下，银行结售汇顺差会对流动性带来一定紧缩效应。不过，3月份以来，银行体系流动性总体保持宽松，反映了资金供给不紧、融资需求偏弱的综合影响。前期央行开展“收水”操作，体现了货币政策“削峰填谷”、稳定利率的意图，货币政策支持性立场和适度宽松的政策基调并未发生变化。
　　风险提示：地缘政治风险超预期，主要央行货币政策调整超预期，国内经济复苏不及预期。