2026年4月进出口同比超出预期
　　以美元计价，2026年4月我国实现进出口总值累计6340.60亿美元，同比+18.70%。实现出口总值3594.42亿美元，Wind一致预期同比+7.15%，实际同比+14.10%;实现进口总值2746.18亿美元，Wind一致预期同比+14.41%，实际同比+25.30%。4月进出口同比数掘均超出预期，贸易顺差录得848.24亿美元，同比-11.53%。整体来看，4月外贸数据呈现进出口双增长、顺差收敛的格局。出口端实际增速较市场预期高出·6.95个百分点,显示外需韧性及出口竟争力均强于市场预判;进口端同比增速大幅超出预期近11个百分点，反映国内生产与消费需求同步回暖，内需修复动能较为坚实。
　　从量价关系角度，4月稀土、肥料、未锻造的铝及铝材、家用电器鹅集成电路这五类商品实现量价齐升。其中集成电路出口价格同比上涨幅度最大(+92.50%)，且量价自2025年以来多月呈现上涨态势，肥料出口数量同比上涨幅度最大(+27.40%)。
　　地缘扰动下出口韧性快速修复
　　2026年4月我国出口总值3594.42亿美元，同比增长14.10%，较Wind一致预期高出约6.95个百分点，正向预期偏差再度显现;进口总值2746.18亿美元，同比增长25.30%，超出市场预期近11个百分点。4月贸易顺差录得848.24亿美元，同比下降11.53%，整体呈现进出口双增长、顺差收敛格局。从结构看，机电产品对出口同比增速的拉动作用达12.28个百分点,其中集成电路与自动数据处理设备及其零部件分别贡献4.92与2.43个百分点;高新技术产品整体拉动力为9.29个百分点，技术密集型产品仍是出口韧性的核心支撑。量价关系方面，稀土、肥料、未锻造的铝及铝材、家用电器及集成电路实现量价齐升，其中集成电路出口价格同比涨幅较高,且自2025年以来多月延续上涨态势。分目的地看，东盟、中国香港与欧盟对出口同比增速的拉动力位列前三;美国自2025年4月以来首次呈现正向拉动。
　　2026年3月中旬以来，伊朗与以色列冲突升级对全球贸易环境形成新的预期扰动。霍尔木兹海峡作为全球重要的能源运输通道，其安全风险上升引发国际原油市场波动，油价在短期内快速攀升至阶段性高位，航运保险费率随之走高，部分国际航运公司选择暂停通行或改道绕行。短期来看，霍尔木兹海峡的航运安全风险仍具不确定性，若冲突持续升级，能源价格与物流成本的预期波动或将继续影响进出口节奏。但从历史经验观察，每当重大外部冲击发生，市场预测对突发因素的评估存在滞后，预期与实际往往出现偏离;而我国实际出口的韧性，更多源于全产业链完整性、供应链调整能力及产业结构升级的综合支撑。回溯疫情期间、俄乌冲突期间及本轮伊以冲突期间的类似情形，全球产业链扰动反而凸显我国出口的比较优势。我国拥有全产业链完整性、能源安全战略纵深及贸易伙伴多元化布局，能够为出口提供有效缓冲。同时，海外高新产业周期的需求扩张与新能源产业链的竞争力提升，有望成为对冲地缘风险的重要支撑。在全球供应链重构与地缘不确定性上升的背景下，我国外贸的结构性优势正从被动承接订单转移，向主动依托技术周期与产业纵深转变，对外部扰动的抵御能力边际增强。
　　风险提示:贸易谈判出现重大变动;地缘政治事件烈度持续升级