【原油】当前原油市场基本面核心关注点仍集中在供给端紧张——霍尔木兹海峡持续关闭导致中东超千万桶/日产能关停，乌克兰频繁袭击俄罗斯炼厂与港口致使俄原油及成品油出口较峰值下降约50万桶/日。美国商业原油加快下滑，汽油库存已低于五年季节性低点。需求端虽受高价抑制，但石化及航空以外的刚性消费仍具韧性，美国炼厂裂解利润维持高位支撑开工。地缘冲突无解前，油价将维持高位剧烈震荡，易涨难跌，但上方空间受制于衰退预期，另外，需警惕任何停火信号引发的快速回调风险。
　　【沥青】短期来看，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通航受阻，国际油价高位震荡。供应端维持低位，5月炼厂排产仅127.5万吨，下周山东岚桥等炼厂继续停产，部分炼厂转产，开工率难以回升。需求端，北方刚需缓慢释放，南方降雨天气抑制采购，高价资源成交受阻。综合判断，低供应、低库存对沥青价格形成核心支撑，但需求疲弱及成本端潜在回调风险限制上行空间，预计沥青将维持高位震荡走势。操作上建议回调做多，避免追高。