【申购建议】
　　公司是中国一家专注于高端智能制造装备（主要为五轴计算器数字化控制（「数控」）机床）的研发、设计、生产及销售的企业。公司专注于研发五轴数控机床，以满足中国航空航天领域对先进制造的需求。根据灼识咨询报告，于2025年，公司在中国航空航天五轴数控机床市场排名首位，市场份额达10.0%，而在中国五轴数控机床市场的所有供货商中排名第五且在国内供货商中排名第二，市场份额达3.9%。
　　根据灼识咨询报告，五轴数控机床为基础工业制造设备，由于其超高精密度、效率及智能加工能力，跨行业的应用日益广泛，其市场规模预计将从2025年的人民币129亿元增长至2030年的人民币319亿元，复合年增长率为19.8%。
　　2023~2025年，公司的收入分别为人民币334.6百万元、531.6百万元及578.0百万元。同期，公司的毛利率分别为34.6%、37.6%及35.4%。公司于2023财年录得亏损净额人民币62.3百万元，主要由于年内产生大量研发开支及行政开支。于2024财年及2025财年，公司的业务扭亏为盈，并分别录得净利润人民币6.9百万元及人民币1.6百万元。该扭亏为盈主要是由于航空航天智能制造装备及紧凑型通用市场五轴机床销售收入增加，以及投资公平值亏损减少所致。
　　公司处于高端制造行业，生产的机床用于航空航天、能源、汽车等行业，具有较高的市场关注度。港股发行价为26.4港元/股，此价格相当于公司2025年16倍PS，在行业中处于相对偏高水平。发行方拥有15%超额配售选择权，对上市后股价稳定具有一定影响力，稳定价格期预计截至6月14日。综合考虑，建议“谨慎申购”。