核心要点
　　展望26H2，把握轻纺新消费投资机会，建议从以下入手：
　　1）传统行业变革：①黄金首饰产品力提升，高端国货进入高端渠道，逐步替代外资高端珠宝；②健康意识提升推动家纺行业转向睡眠解决方案，AI床垫助力软体家居实现新的增长点。
　　 2.）新兴技术突破：①传统镜片企业利用光学领域的积累参与到AI眼镜的定制化镜片、光电元件等环节；②消费级3D打印市场快速渗透，塑料制品企业积淀参与耗材环节；③AI芯片散热危机催生材料革命，金刚石向芯片级散热材料转变。
　　 3）新型烟草政策新变化、IP玩具出海等。①新型烟草国内启动HNB国家标准制定程序；美国FDA首次批准果味电子烟上市；②IP热国内有所降温，基于中国制造优势的出海或更容易取得突破。
　　风险提示
　　1）品牌形象受损风险：品牌力是文中多数公司重要的溢价来源，也是企业的核心竞争力之一，若品牌在市场营销活动、产品设计或质量等方面出现不当行为或负面事件，将使得品牌受损，对公司经营造成不利影响。
　　 2）原材料价格波动风险：近期大宗原材料价格有所上涨，原材料价格波动或影响部分公司成本和盈利能力。
　　 3）行业竞争加剧：若各细分板块市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不确定性影响。
　　 4）消费需求不达预期：目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性，从而对公司生产经营目标达成带来不确定性。
　　 5）玩具流行趋势变动风险：IP潮流流行趋势更迭较快，若公司未能与受消费者喜爱的IP开展合作、及时开发符合消费者需求的新产品，或影响公司的经营业绩和成长性。