上周（5月6日至5月8日）大盘延续回暖态势，申万传媒指数周涨幅4.96%，同期上证指数周涨幅1.65%，恒生科技指数周涨幅4.75%。当前行情处于轮动状态，以“补涨思维”考虑，我们建议关注AI应用的港A股低位票，包括港股阿里巴巴、腾讯、快手、美图、汇量科技等，A股昆仑万维、蓝色光标、易点天下、中文在线等。
　　 AI板块更新：可灵商业化表现亮眼但目前估值未被充分考虑，字节加速AIinfra支出，美图首度披露AI生产力应用ARR指标。
　　（1）近日，可灵AI在视频3.0系列模型中推出原生4K直出功能，支持一键生成院线级质感视频，为业内首个原生4K直出的视频模型。该功能面向影视及广告等专业视频行业客户，可在无需复杂后期处理的情况下，直接输出高分辨率画面，实现影视工业级视觉效果。商业化方面，可灵升级团队会员模式，跨空间资产管理能力全新升级，更适配专业场景用户需求。
　　（2）据财联社，由于内存成本上涨及字节加速布局AI，字节将今年AI infra支出调高25%至人民币2000亿元。
　　（3）美图5月6日业绩更新，公司首度披露AI生产力应用年度经常性收入（ARR）指标。截至3月，AI生产力应用ARR达5.8亿元，同比增长56.2%。核心主业增长强劲。26Q1影像与设计产品业务收入8.52亿元，同比增长34.3%。其中生产力应用收入1.53亿元，可比业务口径下同比增长45.4%；生活场景应用收入6.99亿元，同比增长35.5%。截至3月，订阅用户数超1790万，同比增长30.2%。其中生产力应用订阅用户234万，同比增长52.9%；生活场景应用订阅用户达1556万，同比增长27.4%。3月用户AI算力点消费总额较25年12月增长59%，其中开拍增长360%，RoboNeo增长316%，美图设计室增长107%，Vmake增长78%。
　　（4）Anthropic 26Q1年化增速达80倍，远超此前按10倍增速规划的算力与组织准备。公司CEO达里奥表示，该增速已导致严重算力短缺，公司正与SpaceX等伙伴合作扩充算力资源。Claude Managed Agents将推出Dream记忆复盘功能、outcome、多智能体追踪、Webhook，Claude for Microsoft 365将推出Outlook插件。Anthropic日前宣布已与SpaceX达成300MW、22万块以上GPU算力协议，并将联合黑石、H&F、高盛组建企业AI服务公司。
　　（5）日前，OpenAI发布Codex for Chrome、三款实时语音模型、广告商自助投放工具并开源MRC训练集群网络协议。MRC训练集群网络协议OpenAI联合AMD、Intel、微软、NVIDIA共同开发。
　　（6）5月7日，Google发布Gemini 3.1 Flash Lite，主打低成本与高效率，适用于大规模实时处理场景。同步推出Gemini Skills和为Gemma 4使用的MTP架构，Gemma 4推理最高提速3倍。
　　游戏板块更新：世纪华通发布3%减持公告，SLG华通及三七作品流水大涨
　　（1）世纪华通发布公告，第一大股东王佶先生及其一致行动人吉运盛（减持前合计持有13.0748%）计划于26年5月30日至8月29日期间减持股份，主要原因是股东自身资金需求，用于偿还债务。减持方式包括集中竞价交易（1%）和大宗交易（2%），减持股份数量合计不超过220,294,620股，占总股本的3%。
　　（2）据游戏日报，4月海外SLG游戏流水榜单（含iOS和Google Play）中，世纪华通旗下两款产品《Whiteout Survival》和《Kingshot》位列第二和第三，三七互娱旗下产品《Puzzles&Survival》位列第五，《Last Asylum:Plauge》高增29.46%，冲上第十三。
　　 5月7日，证监会刊发文章：《从“赚了多少钱”转向“能解决多难的问题”，科技叙事重构中国资本市场底色》
　　文章指出，科技叙事的持续深化，驱动资本市场估值体系的根本性重构，正从“工业化思维”的单一盈利标尺，转向“创新化思维”的多维价值发现逻辑。资本市场的使命之一，正是跨越短期业绩波动、拥抱关乎产业长远发展的战略投入，作为新兴产业、未来产业的“伯乐”功能日益显现。随着市场底色更迭，资本市场生态迎来全面重塑。投资者层面，短线博弈正逐步让位于产业趋势投资，价值投资理念愈发深入人心。社保基金、保险资金等“耐心资本”加大科创赛道配置，中长线资金稳步入场，“炒小炒差”风气持续降温，市场运行稳定性与发展韧性不断提升。
　　文章强调，在科技叙事已然成为资本市场亮丽风景的同时，还需清醒认识到，科技叙事绝非一朝一夕之功。科技叙事要成为中国资本市场持续稳定的“底色”，还需要一个完整的生态系统，需要形成一个覆盖企业全生命周期的资本支持链条。科技企业与资本市场的良性互动，前提是科技企业坚守技术创新、产业突破的本源，资本市场秉持价值发现、风险定价的初心。适度合理的估值溢价能够有效激励创新投入，但过度炒作只会透支未来，因此需严防“伪科技”企业蹭热点、炒概念，遏制科技赛道非理性炒作与估值泡沫。中国资本市场将进一步推动要素资源向新质生产力领域集聚，主动扛起加快培育发展新质生产力的时代重任，畅通科技—产业—金融良性