品种：豆粕（M）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏强
　　参考观点：震荡偏强
　　核心逻辑：国内豆粕市场外弱内强、供需博弈加剧。进口大豆到港高峰期来临，预计二季度到港总量将达3300万吨，油厂开机率逐步回升，豆粕库存有望触底反弹，远期供给宽松预期明确。然而，五一假期前后油厂停机检修导致短期压榨量下降，豆粕现货供应阶段性收紧，库存仍处低位，对价格形成一定支撑。养殖端亏损持续抑制饲料企业补库意愿，下游多以执行前期合同为主，现货成交清淡，但远期基差成交有所改善。整体来看，国内豆粕市场短期受成本支撑与供给宽松预期双重影响，呈现近弱远强、区间震荡的格局。短期豆粕期价跟随外盘美豆期价波动节奏
　　品种：棕榈油(P)
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏强
　　参考观点：震荡偏弱
　　核心逻辑：国内棕榈油市场外强内弱、多空博弈加剧。近期国际油价高位回落对生物柴油的支撑减弱，马来西亚棕榈油进入增产周期，但印尼受种植园没收政策及B50政策临近影响，库存处于历史低位，两大主产国库存表现分化。印尼B50生物柴油政策和马来西亚计划6月起推行B15，为远期需求提供强支撑；但近端来看，4月马棕出口环比骤降超25%，印度、中国等主要买家在高价环境下采购明显放缓，高价对需求的压制已从边际压力演变为现实约束。国内棕榈油港口库存环比下降，但现货成交清淡，终端对高价接受度低，基差走弱。盘面来看，随着市场情绪频繁转换，国内油脂板块上行驱动整体减弱，短期棕榈油期价转为宽幅震荡。