品种：铜（CU）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：强势
　　参考观点：长线看强
　　核心逻辑：上周五尾盘铜价明显拉升，沪铜增仓上行，盘中一度逼近10.5万关口，夜盘维持强势运行。本轮上涨是宏观情绪修复与供应端扰动共同作用的结果。宏观层面，全球风险偏好回升为铜价提供了宏观支撑。供应端方面，自由港印尼格拉斯伯格铜矿全面复产时间表进一步推迟至2028年初，较此前预期延后约一年。作为全球第三大铜矿，其复产延迟意味着铜精矿供应紧张格局将延续更长时间，市场对供应端的担忧进一步强化。此外，国内铜精矿加工费持续处于历史低位，冶炼端成本支撑逻辑依然稳固。短期来看，铜价在供应端扰动支撑下或维持偏强运行，关注一季度震荡上沿技术压力。