橡胶：随着强厄尔尼诺气候预期持续发酵，国内外产区出现旱情因素扰动。在偏多氛围支撑下，节后当周国内橡胶期货呈现分化走势，天然橡胶期货保持强势，而合成橡胶受原油回落拖累表现乏力。其中，沪胶期货2609合约当周期价累计涨幅达1.36%至17830元/吨；标胶期货2606合约当周期价累计涨幅达2.16%至14895元/吨；合成橡胶期货2606合约则弱势走低，当周期价累计跌幅达5.80%至15335元/吨。
　　尽管当前东南亚及国内产区进入开割季，但随着强厄尔尼诺气候预期持续发酵，云南局部停割、泰国胶水价居高，原料端支撑偏强。5月到港量季节性偏低，进口压力有限。同时节后需求端轮胎开工逐步回升，全钢胎、半钢胎开工率同比偏强，刚需稳定。但轮胎成品库存偏高，企业刚需随采、补库谨慎，高价接受度有限。此外，库存端，青岛保税区橡胶总库存在71.11万吨，环比微降、去库缓慢；深色胶仍偏多，浅色胶偏低。非洲胶零关税不含天胶，累库预期缓解。整体来看，供应有天气利多、需求有韧性但偏弱，库存去化缓慢。预计后市国内天胶期货有望保持偏强格局，天胶-合成胶价差或继续升阔。