分析师点评
　　总量研究
　　【债券】4月呈现“供需两旺”特征，3-5年期品种或为5月配置方向——信用债月度观察（2026.4）
　　进入5月后，信用债供给规模预计季节性下行，摊余成本法债基3年期和5年期产品定开相对集中，理财跨季回流和保险负债端韧性仍在，5月信用债大概率维持“利差低位震荡”的趋势，但短端收益率已被极致压缩，绝对收益压缩的空间有限，3-5年期信用债成为相对更优的博弈区间。
　　行业研究
　　【电新】高景气周期上行，供需关系向好——锂电行业2025年年报及2026年一季报总结(买入)
　　锂电行业样本企业25Q4营业收入同比增长35%，归母净利润同比增长199%；26Q1营业收入同比增长52%，环比持平，归母净利润同比增长108%，环比增长23%。行业利润连续5个季度同比增长，利润增速远高于收入增速。看好铜铝箔、磷酸铁锂、电解液、结构件等存货及合同负债大幅增长的环节，具备业绩高增的潜力。建议关注：宁德时代、亿纬锂能、中创新航（H）、科达利、湖南裕能、龙蟠科技、富临精工、德福科技等。
　　【汽车】4月国内车市承压，北京车展新品势能有望逐步释放——新势力4月销量跟踪报告(买入)
　　车展新品势能有望持续释放，关注车市后续修复+机器人/AI缺电主题：1）车企涨价预期+车展新车陆续上市积累订单有望于5-6月陆续转化，关注车市后续修复节奏；2）预计特斯拉第三代Optimus人形机器人将于2H26E投产，关注人形机器人主题催化；3）关注AI缺电催生内燃机产业链投资机会。