错位而立，各行其势——信用债ETF研究系列二：PCF持仓分析篇
　　PCF成份券清单：ETF持仓的表征
　　PCF调仓换券跟踪：主动管理的意愿
　　基于PCF成份券清单的情况，我们构建以下指标对信用债ETF的调仓换券情况进行跟踪：
　　PCF调仓换券跟踪：日减券率/日加券率
　　PCF调仓换券跟踪：日减仓率/日加仓率
　　PCF持仓偏好跟踪：差异化定位下的错位竞争
　　PCF持仓偏好跟踪：静态久期和期限分布
　　PCF持仓偏好跟踪：信用资质分布
　　PCF持仓偏好跟踪：永续品种下沉
　　风险提示：利率风险、流动性风险、信用风险、ETF运作风险、市场结构风险、数据统计偏差。
　　(联系人：黄伟平/杨雪芳)