股指期权
　　五一假期正式结束，按自然日计算的各期权隐含波动率均有不同程度的上行，目前5月IO、HO和MO平值期权隐波均值分别在15.8%、15.2%和23.08%左右，尽管与30日历史波动率相比仍旧折价明显，但近期市场波动已有明显放缓，MO期权过去10个交易日市场平均波动率不足18%，目前隐波相对近期真实波动率仍旧溢价明显，假期间外盘市场整体表现平稳，美伊局势尽管仍有不确定性，但对权益市场影响最大时期已经过去，如此情形下预计节后各期权隐波将具有一定回落空间。
　　看涨看跌隐波差值相对前期有明显修复，即使日内标的指数下行，两者差值亦未有明显扩大趋势，显示尽管各指数反弹至前期高位区，但主动对冲动能并未随之增强；同时，持仓PCR值跟随标的指数不断修复，目前已回归至近三年中高水平，显示市场情绪整体仍以偏向乐观为主。
　　时间上观察，此轮上涨持续时间仅有一个月左右，仍明显低于历轮行情2个月左右的平均持续时间，从该角度看指数震荡偏强格局仍有望延续。
　　持仓分布上，MO看涨和看跌期权持仓分布密集区相对较近，行权价8400点至8500点区域看涨合约持仓仍旧达8000余手，预计指数短期上方面临的压力将逐步增大。
　　策略上，预计指数短期震荡格局仍将延续，投资者可关注节后开盘做空波动率机会。