周观点：核心城市密集出台楼市新政
　　本周，深、广、津、汉、苏等核心城市密集出台楼市新政，呈现出“提振需求”与“消化存量”并举的特征。各地通过放宽限购、大幅提高公积金贷款额度、发放购房补贴以及推进“以旧换新”等手段，多维度降低购房门槛与资金压力。其中，深圳与广州在公积金支持力度上尤为突出，天津则侧重于存量房收购，整体旨在打通一二手房联动，激活市场成交。
　　政策的协同发力，正有力推动核心城市成交活跃度的显著回升，加快库存去化并释放出强烈的回暖信号。随着新政下改善性需求和置换链条启动，市场正步入结构性修复的快车道，为楼市的企稳向好奠定了坚实基础。在后续持续性政策与宏观经济修复的双重支撑下，房地产市场有望逐步告别调整期，房企经营质量有望持续改善。建议关注：1）龙头房企：华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股、浦东金桥。
　　销售回顾（4.25-5.1） 
　　重点监测32城合计成交总套数为1.6万套，环比上周增长0.5%；2026年累计成交总套数为22.5万套，累计同比下降14.7%。其中，一线城市成交6129套，环比上周增长17.4%，2026年累计成交7万套，累计同比下降7.8%；二线城市成交8025套，环比上周下降3.5%，2026年累计成交12.7万套，累计同比下降17.8%；三线城市成交1465套，环比上周下降26.8%，2026年累计成交2.8万套，累计同比下降16%。
　　重点监测16城合计成交二手房总套数为2.6万套，环比上周下降19.2%；2026年累计成交总套数为42.3万套，累计同比增长5%。
　　土地供应（4.20-4.27） 
　　百城土地宅地供应规划建筑面积180万㎡，2026年累计供应规划建面4275万㎡，累计同比下降29.9%，供求比1.07。
　　土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价10341元/㎡，近四周平均挂牌均价6486元/㎡，环比增长3.3%,同比下降5.9%。
　　土地成交（4.20-4.27） 
　　百城土地住宅用地成交规划建筑面积205万㎡，2026年累计成交3998万㎡，累计同比下降31.8%。
　　土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为7940元/㎡，环比增长105.4%，同比下降6.7%，整体溢价率为8%，2026年平均楼面价6140元/㎡，溢价率5.6%，较去年同期降低-8.8个百分点。
　　风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧