资讯：昨日伊朗经巴基斯坦向美方传递新停火提案，内容为：美国解除海上封锁+霍尔木兹通行框架协议+不再军事干预，换取停火；核问题推迟至封锁解除后再议。美国国务卿鲁比奥明确拒绝，表示任何协议必须“明确防止伊朗冲刺核武器”，不接受将核问题后置。特朗普在社媒发帖称伊朗已告知美方“处于崩溃状态”，希望尽快开放霍尔木兹；国务院未就信息来源作出说明。阿联酋4月28日正式宣布退出OPEC及OPEC+，5月1日生效；能源部长马兹鲁伊表示选择此时退出是因为“海峡封锁令影响有限，是最不具冲击性的时机”。一艘日本籍油轮当日“与伊朗协调”通过霍尔木兹海峡，为近期罕见的单次放行事件，伊朗方面确认系协调通行。
　　盘面：WTI盘中升逾4%，突破100美元，创4月初以来新高，为连续第七个交易日上涨；Brent涨至103.91美元/桶（+2.03%）。SC夜盘收668.4元/桶，内外盘折价格局延续。盘面全日呈先涨后小幅收窄格局，核提案遭拒托举多头情绪，阿联酋退OPEC消息短线压盘后迅速被消化。整体成交量有所放大，多头连涨动力仍在。
　　供给：EIA预测2Q26全球因中东关停导致库存去化5.1mb/d，为历史级供应冲击。CENTCOM累计拦截逾29艘船只，封锁范围覆盖至亚洲水域。阿联酋5月1日正式退出OPEC，能源部长表示时机选择在海峡封锁期间是“影响最小的窗口”，冲突前阿联酋闲置产能约60-70万桶/日，退出后不受配额约束，但产能释放路径完全依赖海峡重开。当前流量逻辑优先于产量逻辑，阿联酋退出的利空影响延后至海峡重启后才会实质释放。
　　需求：旺季需求支撑边际增强，炼厂提负荷激励正在形成。EIA预测2026年4月美国汽油均价峰值约4.30美元/加仑，柴油约5.80美元/加仑，高裂解利润驱动炼厂提升开工意愿。北半球5月起进入季节性需求上行通道，旺季峰值在7-9月，炼化产业链的正向循环迹象持续强化。日本油轮协调通行表明部分亚洲买家正尝试建立与伊方的通行协议，替代采购渠道在拓展。
　　库存与结构：全球库存去化趋势确立，现货Back结构持续强势。汽油、馏分油连续超预期去库，Dated Brent现货对期货升水超过25美元。Brent-WTI价差维持约10-12美元，EIA峰值预测约15美元。SC内外价差偏宽，国内成品油出口指标下发后，内盘跟涨动力有望边际改善，内外价差修复节奏是近期内盘的核心跟踪变量。
　　结论：今日盘面最关键的信息：一是核提案遭拒，伊朗将核问题后置的逻辑被美方明确否定，意味着谈判核心分歧不在封锁而在核武，谈判难度远超市场此前预期；二是日本油轮协调通过，这是海峡封锁以来少见的协议性放行，若能形成机制化则是霍尔木兹松动的早期信号，但目前仍属孤立事件，不足以改变流量断绝的整体格局。阿联酋退OPEC在盘面被快速消化，海峡封锁期间利空影响递延，产量层面的压力在后端积蓄。当前多头逻辑由地缘与基本面双重支撑。
　　操作建议：维持偏多方向。核提案遭拒确认短期内谈判无法突破，海峡流量修复路径不清晰，供应缺口在旺季需求叠加下持续扩大。
　　风险提示：日本油轮“协调通行”机制扩大化，更多船只获伊朗放行，市场解读为海峡实质松动，盘面快速回调；美方接受伊朗提案框架或释放积极谈判信号，地缘溢价短线大幅收缩；EIA库存数据超预期累库，压制产品端强势结构。