资讯：4月22日，霍尔木兹海峡局势再度升级。伊朗革命卫队在海峡扣押2艘集装箱船，并对另外至少1艘利比里亚籍船只动用枪械及火箭推进榴弹射击，英国海事贸易中心（UKMTO）确认受损船只无人员伤亡。伊朗议会议长加利巴夫随即在社交媒体表示，美国海军封锁构成"对停火的公然违反"，霍尔木兹重开"不可能"。谈判方面，万斯赴巴基斯坦进行第二轮谈判的行程被白宫取消，伊朗经由巴基斯坦通知美方不会出席。特朗普已于4月21日宣布"无限期"延长停火，理由是伊朗政府"严重分裂"，并维持美海军封锁；对于延长停火一事，伊朗方面至今无官方回应。美财政部长贝森特宣布对俄罗斯海运原油制裁豁免延长30天，理由是援助受霍尔木兹封锁冲击最严重的进口国。欧盟正讨论强制各成员国储备航煤并在紧缺时区域调配。
　　盘面：外盘连续第三日上涨，Brent重返百元上方，基本面与地缘双重驱动发力。WTI收95.63美元/桶，Brent收96.99美元/桶；SC2606收640元/桶。盘面前半段受停火无限期延长压制小幅低开，后随霍尔木兹枪击事件及EIA超预期去库数据接连触发上冲，尾盘维持涨幅。成交量较前两日有所放大，多头连续加仓迹象明显。
　　供给：霍尔木兹封堵持续，伊朗武力管控态势强化，实物供应缺口进一步扩大。4月22日伊朗革命卫队在海峡直接扣押和袭击商业船只，海峡对抗从“限制通行”升级为“主动干预”；海峡通行量仍接近停滞。IEA 4月报告确认4月中东产能关停达9.1mb/d峰值，美国财政部延长俄油制裁豁免30天，间接显示替代来源已高度紧张。沙特东西输油管道满负荷但海上出口路径受堵未改，伊朗哈尔克岛仓储持续受封锁压力。
　　需求：下游实货紧缺信号明显。EIA汽油库存去库4.6mb（远超预期1.5mb），馏分油去库3.4mb（超预期2.5mb），欧洲及远东买家正加速抢购替代货源。IEA4月报告将2026年全球需求增速下调至-80kb/d，亚洲石化及航煤需求持续承压，但北半球进入旺季后季节性需求抬升窗口开启，叠加供应中断，下游实物紧缺程度将持续加剧。
　　库存与结构：美国商业原油小幅累库但产品超预期去库，结构持续偏紧。EIA截至4月17日当周：原油库存+1.9mb至465.7mb，位于五年均值附近；汽油-4.6mb至228.4mb，馏分油-3.4mb至108.1mb（低于五年均值约3%以上）。产品端去库超预期，与外盘裂解价差强势相互印证——柴油裂解价差持续处于高位，实物层面供需偏紧结构未松动。Brent-WTI价差约9美元，仍偏宽，内盘SC相对外盘折价，体现进口替代成本和内外盘定价逻辑分化。
　　结论：当前市场的定价框架是地缘消息触发方向，基本面数据提供支撑。但封锁与反封锁的博弈仍在持续激化，伊朗扣押商业船只是对持续封锁的主动回应，也是局势渐趋紧张的最新信号。谈判无实质进展，万斯行程取消意味着短期内通过外交途径改善供应的可能性接近零。消息主导格局下，后续盘面方向仍高度依赖霍尔木兹局势的进一步演变。
　　操作建议：观望。封锁与武力对抗双重压制下霍尔木兹流量修复路径遥远，不确定性高。
　　风险提示：伊朗突然释放谈判信号、海上封锁松动，盘面快速回落；美国商业原油库存后续再度超预期累积，对期货价格形成阶段性压力