资讯：4月22-23日，美伊对抗在海上持续升级。美军将拦截行动延伸至亚洲水域：伊朗籍超大型油轮Dorena（满载约200万桶原油）在印度洋被美军驱逐舰护押，Deep Sea超油轮（马来西亚附近）、Sevin油轮（65%载荷）相继被拦截，CENTCOM确认自封锁实施以来累计已拦截、驱离29艘船只。五角大楼在众议院军事委员会机密简报中确认，霍尔木兹海峡扫雷工作预计需要6个月。伊朗方面，境内探测到小型无人机（含疑似以色列侦察无人机），防空系统随即启动，伊朗媒体报道境内出现爆炸声；以色列方面否认对伊动用武力。以色列官方表示，已做好重启战争的准备，目标清单已标记，等待美国批复；伊朗称已制定针对美方及其盟友的反击目标清单。美方媒体报道称，美军正制定停火破裂后对伊多类目标的打击预案。次轮谈判目前无任何实质进展，伊朗官方未对美单方面延长停火作出正式回应。
　　盘面：外盘连续四日上涨，多头情绪持续升温，空头渐趋弱化。WTI原油4月23日报94.46美元/桶（+1.67%）；Brent6月合约报103.38美元/桶（+1.44%），Brent连续维持百元上方；SC主力合约夜盘对应估算约630-650元/桶区间。成交量未见显著放大，盘面以缓涨为主，未出现放量突破。
　　供给：封锁从海峡延伸至亚洲开阔水域，伊朗石油出口被多线压制。美军在印度、马来西亚、斯里兰卡附近水域拦截至少3艘伊朗籍油轮CNN，其中Dorena轮满载200万桶被驱逐舰护押；CENTCOM确认封锁实施以来累计拦截29艘船只。五角大楼在众议院机密简报中表示，霍尔木兹海峡扫雷预计需6个月Time，意味着即使局势缓和，海峡全面恢复通行仍需相当长时间。EIA预测4月中东产能关停维持约9.1mb/d峰值，沙特等国海上出口通道依然受阻，全球油轮路线绕行成本持续高企。
　　需求：产品端去库超预期，欧亚替代采购需求真实存在。EIA截至4月17日当周数据：汽油库存去库4.6mb至228.4mb（预期-1.5mb）；馏分油去库3.4mb至108.1mb（预期-2.5mb）Barchart，双双超预期。产品端去库结构印证，欧洲及亚洲买家在加速寻找替代货源，北半球旺季需求正在实质性抬升。IEA将2026全年需求增速下调至-80kb/d，但短期实物需求紧缺的压力通过库存数据持续兑现，基本面对盘面的支撑逐步由预期转为现实。
　　库存与结构：美国原油库存小幅累库，产品端结构性偏紧格局强化。EIA当周美国商业原油库存+1.9mb至465.7mbBarchart，处于五年均值附近；馏分油108.1mb持续低于五年均值约3%，对应柴油裂解价差维持高位。Brent-WTI价差约9美元，较3月均值略有收窄但仍偏宽，内盘SC相对外盘折价延续。期货Back结构强势，近月合约升水反映实物供应紧缺预期未松动，裂解价差与基差的联动对期货价格形成持续底部支撑。
　　结论：封锁从海峡延伸至亚洲水域、扫雷需6个月的披露、以伊双方互列打击目标，总体来看霍尔木兹短期内恢复全面通行的可能性接近零，天平正在向多方倾斜。产品端超预期去库给多头提供了基本面支持，消息主导格局下地缘溢价仍有向上空间。当前美伊双方均在"停火+备战"状态下同步拉升对抗烈度，停火协议的脆弱性日益显著，潜在冲突重启概率较一周前明显上升。
　　操作建议：低多。流量修复时间线漫长，伊朗石油出口空间，供应缺口持续扩大叠加旺季需求兑现，多头逻辑兼具地缘与基本面双重支撑。
　　风险提示：伊朗释放谈判信号或美国松动封锁条件；军事冲突升级，剧烈波动风险骤升；美国商业原油库存持续累库对期货形成阶段性压力