核心观点
　　股价表现：反弹暂告段落，硬科技与能源领先
　　本周，恒生指数-0.7%（上周+1.0%），恒生综指-1.2%（上周+1.3%）。风格方面，中盘（恒生中型股-0.8%）＞大盘（恒生大型股-1.1%）＞小盘（恒生小型股-2.2%）。
　　主要概念指数多数下跌。上涨幅度较大的主要有恒生高股息（+1.0%）；下跌幅度较大的主要有恒生生物科技（-6.0%）。
　　国信海外选股策略组合均有所下跌。下跌幅度较大的主要有自由现金流30（-3.4%）。
　　15个行业上涨，14个行业下跌，1个基本持平。上涨的主要有：电子（+4.8%）、煤炭（+4.6%）、石油石化（+3.5%）、通信（+2.5%）、基础化工（+2.4%）；下跌的主要有：汽车（-5.0%）、钢铁（-4.7%）、医药（-4.4%）、商贸零售（-3.7%）、传媒（-3.4%）。
　　估值水平：整体水平回落，高股息估值拉升
　　本周，恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率，后同）-0.9%至11.2x；恒生综指估值+1.0%至11.2x。
　　主要概念指数估值多数下降。上升幅度较大的主要有恒生高股息（+2.4%至7.8x）；下降幅度较大的主要有恒生汽车（-7.2%至15.2x）。
　　国信海外选股策略组合估值多数下降。上升幅度较大的主要有ROE策略进攻型（+1.0%至13.5x）；下降幅度较大的主要有自由现金流30（-3.5%至11.4x）。
　　15个行业估值上升，13个行业估值下降，1个基本持平。估值上升的主要有：煤炭（+4.9%）、通信（+4.5%）、建筑（+2.6%）、电子（+2.6%）、石油石化（+2.6%）；估值下降的主要有：钢铁（-7.2%）、汽车（-6.1%）、医药（-5.1%）、传媒（-3.7%）、消费者服务（-3.5%）。
　　业绩预期：上游与硬科技显著上修，汽车上修持续
　　恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.2%（上周+0.3%）；恒生综指EPS较上周+0.2%（上周+0.5%）。
　　主要概念指数EPS预期均有所上修。上修幅度较大的主要有恒生汽车（+2.4%）。
　　国信海外选股策略组合EPS预期多数上修。上修幅度较大的主要有ROE策略全天候型（+0.3%）；下修幅度较大的主要有ROE策略进攻型（-3.1%）。
　　17个行业EPS上修，9个行业EPS下修，1个基本持平。上修的主要有：钢铁（+2.7%）、电子（+2.2%）、石油石化（+1.3%）、汽车（+1.2%）、轻工制造（+1.2%）；下修的主要有：通信（-1.9%）、建筑（-1.8%）、计算机（-1.6%）、交通运输（-0.8%）、建材（-0.4%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。