1、2026年第一季度市场回顾
　　2026年第一季度，市场主要指数中，上证指数、万得全A、深证成指和创业板指均有所下跌。上证指数下跌1.8%，万得全A下跌1.3%，深证成指下跌0.9%，创业板指下跌1.8%。中证转债指数跌幅为1.1%。一季度权益市场和转债市场整体表现弱于2025年第四季度。
　　2、基金持有转债行为分析
　　2026年第一季度末基金持有转债规模为3108.07亿元，较上季度末增持转债25.51亿元。2026年第一季度末基金持有转债市值占转债市场余额比例为60.30%，较2025年第四季度末提高4.55个百分点。被动指数型债券基金增持转债98.77亿元，增持规模较大；混合债券型一级基金减持76.41亿元转债，减持规模较大。基金持有银行业转债的规模仍然较大，为584.20亿元，较上季度末增持34.06亿元；其余仓位集中在电力设备、基础化工、电子和农林牧渔行业等行业的转债。兴业转债为基金增持规模最大的个券，其次为广核转债和微导转债。被基金持有的转债中，AA-级占比较高。
　　3、转债基金持仓行为分析
　　2026年第一季度转债基金持有规模最大的是银行业转债，持仓市值达73.95亿元；此外电力设备、基础化工和农林牧渔行业转债持仓市值规模较大。同期规模变动方面，银行业转债被增持规模相对较大，其次是钢铁、建筑装饰、交通运输和医药生物行业的转债。电子行业的转债被减持最多，其次是国防军工、基础化工和有色金属行业的转债。
　　2026年第一季度可转债基金平均收益率为-1.49%，收益率中位数为-1.66%。收益率排名前十转债基金收益率均值为1.28%。转债基金表现弱于中证转债指数和万得全A指数。
　　4、风险提示
　　关注正股价格波动对转债市场价格波动的影响