市场策略
　　如期调整，继续防守
　　市场如期调整整固。预期层面看，国内经济增长预期修复较充分，后续较难超预期，且需考虑地缘扰动带来的增长压力；在涨价动力明显放缓之前，利率预期也难以大幅下行。海外通胀风险暂未扩散，目前市场对增长下行的定价不足，若后续更多经济数据提示经济下行风险，市场降息预期或重启。此外，美伊谈判或有波折，也需警惕长尾风险。交易层面看，当前指数触及波动区，且部分行业拥挤度压力显现，宜保持适度防守策略，优化仓位管理，调整持仓结构。
　　相关ETF：中证500ETF(561350/510500/510590)
　　风格策略
　　周期分化制造领衔，中盘蓝筹持续扩散
　　周期在分化中走弱，制造在分歧中走强，中盘蓝筹风格延续。当前我们认为应继续关注中国优势制造。全球对“能源安全”的迫切追寻不会随着和谈停滞，这一追寻正转化为对能源基础设施的刚性需求，能源建设也正从经济周期问题，上升为战略安全问题。中国的新能源制造，成为回应这一全球性安全诉求的终极答案，建议牢牢把握：光伏、海风、输变电等细分领域的投资机会。此外，中国制造也有望加速提升海外份额，关注新能源车产业链和机械制造出海。
　　相关ETF：光伏ETF(516880/516290/159864/159863)
　　行业策略
　　电力设备：看好中国电力设备企业出海机遇
　　需求端来看，美国区域电网运营商750亿美元电网建设项目获批以及七大科技巨头签署自主供电承诺，需求端大幅拉动变压器等电力设备需求。供给端来看，在美国新一轮大规模超高压电网建设背景下，美国电力设备制造面临着交付周期长、熟练技术工人短缺等诸多难题，本土产能难以满足电网扩建带来巨大高压设备需求。而我国具备变压器等电网设备的核心技术优势和完整产业链，看好相关公司依托全球电网升级及AI加剧用电量提升背景下通过出海实现量利齐升。
　　相关标的：思源电气(002028，未评级)、安靠智电(300617，未评级)、金盘科技(688676，未评级)
　　相关ETF：电网设备ETF(561380/159326/159320/560390) 
　　主题策略
　　船舶：出口数据亮眼，需求与交付两旺
　　2026年3月，我国外贸出口在高端制造领域持续发力，其中集成电路、汽车、船舶等高端制造品类表现突出。中国船舶出口在金额上保持高增长，但结构有所变化：
　　1.出口金额增长，数量下降。3月中国船舶出口金额同比增长35.76%。从数量看，3月出口船舶533艘，同比下降21.5%。这反映出单船价值大幅提升。2.高附加值产品交付：以上海为例，一季度船舶和海洋工程装备出口激增54.7%。3月，沪东中华交付了一艘全球最大的2.4万标准箱双燃料动力集装箱船，价值超过17亿元，创我国同类出口产品价值新高。3.细分品类表现分化：从1-3月累计数据看，液货船出口数量同比增长56.9%，散货船增长13.6%，但集装箱船出口数量同比下降39%。总体来看，中国造船业已形成强大的全产业链优势，当前正抢抓全球船舶交付高峰机遇。
　　相关ETF：船舶ETF(560710)
　　风险提示：全球地缘的不确定性、宏观经济发生较大波动、北美电网建设不及预期、原料价格波动等风险