供应：欧佩克4月报显示，3月OPEC+原油总产量3505.5万桶/日，环比减少770.2万桶/日。其中欧佩克原油产量2078.8万桶/日，环比大降787.8万桶/日。受霍尔木兹海峡航运受阻影响，中东各产油国储油设施饱和，相继减产IEA将2026年全球石油供应增长预期从240万桶/日下调至110万桶/日，非欧佩克+产油国预计将贡献全部增量。EIA短期能源展望预计4月中东原油减产910万桶/日。IEA预计全年石油供应量预计为1.047亿桶/日，较上次预测下调250万桶/日。IEA32个成员国宣布释放4亿桶战略石油储备，其中美国释放1.72亿桶。运输方面，中东日均原油发货量降至1000万桶以下，主要依赖于沙特延布港（400-500万桶/日）、阿联酋富查伊拉港（150-200万桶/日）、伊拉克北向管道（20万桶/日左右）。
　　需求：EIA短期能源展望将今年全球石油需求增长由此前的120万桶/日下调至60万桶/日，认为需求减少主要发生在亚洲，该地区对中东原油供应的依赖程度更高。IEA预计第二季度全球石油需求预计同比下降约150万桶/日，为疫情以来最大单季降幅，主要受中东和亚太地区石脑油、液化石油气（LPG）、航空煤油等品类需求萎缩影响。预计2026年全球石油需求预计整体萎缩8万桶/日，较上月报告从增长73万桶/日翻转为负增长，这是自2020年疫情以来首次出现全年需求负增长。美国炼厂开工率环比下降，终端需求逐步向好。中国炼厂开工率下行，主要因中东问题进行预防性降负。日韩炼厂原油主要依赖于中东进口，开工率亦下降。
　　库存：欧佩克月报显示，经合组织2月商业石油库存环比增加620万桶，高于去年同期8980万桶，高于近5年均值3850万桶。全球在途原油库存、浮仓库存环比均降低。美国原油库存小幅去库，成品油库存继续走低。中国港口库存走低。
　　观点：中东地缘形势仍反复无常，伊朗伊斯兰革命卫队18日发表声明称，由于美国违反停火承诺，未解除对伊朗港口和船只的海上封锁，因此从当天傍晚起封锁霍尔木兹海峡。总体看美伊双方相关言论仍非常反复多变，极限施压与谈判开展仍将继续。盘面维持高位波动为主。
　　策略：操作上建议原油、燃料油日内短线交易为主，SC2606区间参考550-700。