供应：欧佩克3月报显示，2月OPEC+原油总产量4272.2万桶/日，环比增加44.5万桶/日。其中欧佩克原油产量2863万桶/日，环比增加16.4万桶/日。沙特原油产量1011万桶/日，环比增加2.4万桶/日。周末欧佩克会议决定自5月起将原油日产量上调20.6万桶，延续此前逐步退出自愿减产的安排。受霍尔木兹海峡航运受阻影响，中东各产油国储油设施趋于饱和，相继减产，沙特、阿联酋、伊拉克和科威特据悉削减至多670万桶/天的原油产量。IEA月报将2026年全球石油供应增长预期从240万桶/日下调至110万桶/日，非欧佩克+产油国预计将贡献全部增量。中东战争引发史上最大规模的石油供应中断，预计3月份全球石油供应将减少800万桶/日，降至2022年以来最低水平。IEA32个成员国宣布释放4亿桶战略石油储备，其中美国释放1.72亿桶。运输方面，中东日均原油发货量降至1000万桶以下，主要依赖于沙特延布港、阿联酋富查伊拉港、伊拉克向北至土耳其管道。
　　需求：IEA3月报将2026年全球石油需求增长预测从85万桶/日下调至64万桶/日。EIA 2月短期能源展望将2026年全球石油需求增长预期下调至110万桶/日，较此前预测下调9.3万桶/日，但与2025年增速基本持平。欧佩克维持此前对2026年全球石油需求增长的预测。美国炼厂春季检修逐步结束开工率高位，中国炼厂开工率下行，主要因中东问题进行预防性降负。日韩炼厂原油主要依赖于中东进口，开工率亦下降。
　　库存：欧佩克月报显示，经合组织商业石油库存环比降低1990万桶，高于去同期7050万桶，高于近5年均值980万桶。全球在途原油库存大降、浮仓库存快速反弹。美国原油库存走高，成品油库存走低。中国港口库存下降。
　　观点：总体看美伊形势仍焦灼，美国总统TACO交易反复无常。仍要重点关注局势进一步发展，原油供应端紧张格局未有改变，霍尔木兹海峡通行量有小幅改观但仍处于运输受限局面，且需新增关注曼德海峡通行情况。短期盘面高位波动大。
　　策略：操作上建议原油、燃料油日内低多交易为主，SC2606区间参考600-750。