统计区间：2026年4月10日至2026年4月16日
　　重要事件点评
　　经济数据：总量上，一季度GDP增速达到全年目标区间的上沿，高于2025年三四季度，平减指数同比仅下降0.06%，通胀明显升温。结构上，出口保持一定韧性；高技术产业蓬勃发展，生产投资两端扩张均较快；消费端受政策提振和假期催化的带动明显，3月则略有降温。
　　资金价格：维持低位
　　统计期内，央行公开市场继续回收资金，合计净回笼近2000亿元，其中，7天逆回购每日操作量不超过20亿元。资金面保持宽松，DR001维持在1.22%附近，DR007维持在1.33%附近。
　　一级市场：4月供给压力相对可控
　　统计期内，一级市场共发行利率债43只，实际发行总额为6550亿元，国债和地方债发行规模均小幅增加。月度上，预计4月政府债净融资规模高于3月，但整体压力可控，5月政府债供给压力相对较大。根据2025年经验，特别国债发行计划或将在4月中下旬公布。
　　二级市场：利率曲线整体下行
　　统计期内，各期限国债收益率悉数下行，主要源于资金面持续宽松和3月经济数据边际降温；交易层面上，基金持续增配利率债，进一步放大利率下行幅度。期限结构上，30Y国债表现亮眼，一方面源于通胀预期进一步消化，另一方面源于市场预期30Y特别国债供给压力减轻。
　　市场展望
　　基本面上，通胀预期最悲观的时点可能已经过去，基本面环境较为友好，继续关注中东局势进展。
　　政策面上，一是关注政治局会议定调，一季度经济数据显示稳增长压力有限，预计出台大规模增量政策的可能性有限；二是关注特别国债发行计划，若发行期限整体缩短，超长债期限利差有望进一步压缩。
　　资金面上，预计4月资金面延续宽松；5月伴随国债发行规模增加，资金价格或有抬升。
　　总结来看，二季度以来债市情绪较为乐观，短期上，基本面和资金面都处于较为利好的环境中，利率有望延续此前下行趋势，可关注2-5Y国债补涨机会、超长债期限利差压缩机会。主要压力来自于供给期限的不确定性和止盈兑收情绪升温。
　　风险提示：经济环境变化超预期；政策变化超预期；海外流动性超预期收紧。