【申购建议】 
　　根据灼识咨询的资料，公司是全栈智能产品ODM平台，在多个智能产品品类实现了全球第一。公司为2024年全球最大的消费电子ODM厂商，市场份额为22.5%。按2024年出货量计算，公司：1）为全球第二大的智能手机ODM厂商，市场份额为25.9%；2）为全球最大的平板计算机ODM厂商，市场份额为37.9%；3）为全球最大的智能穿戴ODM厂商，市场份额为18.7%；4）为全球第四大及中国最大的笔记本计算机ODM厂商，市场份额为9.6%；5）在中国所有数据基础设施厂商中排名第六，市场份额为5.0%。
　　根据灼识咨询的资料，全球消费电子产品的ODM出货量从2020年的843.9百万台增长至2025年的1,053.4百万台，复合年增长率为4.5%。预计全球消费电子产品的ODM出货量预计将在2030年达到1,488.8百万台，复合年增长率为7.2%，相较于全球消费电子产品出货量展现了更高的增速。
　　2024年度，公司实现营业收入人民币1,099亿元，首次突破一千亿元，同比增长超过28%。于2025年，公司的收入同比增长56.0%。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，公司的盈利能力持续提升，年内利润分别为人民币2,657.0百万元、人民币2,916.4百万元及人民币4,131.6百万元。
　　在AI推动下，消费电子ODM业务具备广阔的发展前景。公司港股发行价为77.7港元/股，此价格相当于公司A股2026年4月14日收盘价（98.3元人民币/股）的69%，估值总体具备一定的安全边际。发行价对应2025PE约17.6倍，与同行相比估值基本合理。综合考虑近期国际局势引发的大盘波动，建议谨慎申购。