核心观点
　　Lumentum CEO表示，公司预计将在未来半年内完成2028年全年产能的锁定。亚马逊CEOAndy Jassy在年度股东信中披露，公司AI布局的商业回报正全面提速。AI算力产业链持续高景气。
　　周五光纤板块有所调整，市场担心运营商集采延迟、集采压价，担心G657A2光纤价格。我们认为，从2月中国的光纤出口数据来看，目前国内光纤月产出的80%左右、甚至更高可能都已经出口，因此运营商的采购占比已较过去大幅降低。广东电信和广西电信集采结果出炉，G.652D-24芯光缆中标价落在102.1元-103.5元/芯公里，预计其中的光纤70元/芯公里左右。该中标价格较中国移动去年的集采中标价（光纤）上涨超过250%。此外，从产业反馈来看，目前657A2光纤出厂价格平稳。可能板块一季报披露在即，叠加近期涨幅较大，所以出现一些调整，但光纤光缆行业景气度依然在线，调整可能是机会，持续看好。
　　行情回顾
　　本期通信板块表现优秀。通信（申万）指数上涨10.74%，跑赢沪深300指数6.33pcts。二级子行业（申万）中，通信服务上涨3.93%，通信设备上涨12.11%。个股方面，涨幅前五个股分别为：中嘉博创（+35.94%)、长芯博创（+35.49%)、长江通信（+25.54%)、永鼎股份（+22.98%)、中际旭创（+21.13%)；涨幅后五个股分别为：ST恒信（-20.96%)、德科立（-4.41%)、亨通光电（-3.57%)、中天科技（-2.84%)、立昂技术（-2.79%)。
　　推荐组合
　　本期推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、仕佳光子、亨通光电。
　　上期回顾：上期投资组合“中际旭创、新易盛、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技”，相同权重测算平均上涨7.67%，跑输通信(申万)指数3.07pcts，跑赢沪深300指数3.26pcts。
　　持续关注：AI算力与云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、仕佳光子、工业富联、华工科技、光迅科技、锐捷网络、润泽科技等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信、永鼎股份、杭电股份等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；军工通信与卫星（七一二、海格通信、ST铖昌、华测导航、上海瀚讯等）；液冷（英维克等）；智能控制器（拓邦股份、和而泰等）；物联网模组（广和通、移远通信、美格智能等）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；云通信（亿联网络）等。
　　风险提示：国际环境变化；AI发展不及预期；竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期