3月PX期货大幅上涨后高位震荡。进入2026年以来，PX期货持续高位运行，主要受成本端地缘政治升温驱动。2月末美伊冲突加剧，对3月初起的价格有进一步上行支撑。
　　随后整个3月地缘冲突延续，霍尔木兹海峡封锁，航运受阻，尤其下旬伊以互相打击能源设施，以及各类油价多空消息交织，PX跟随成本端高位震荡。
　　随着美以伊三方同意临时停火，全球石脑油及芳烃产业链的供应短缺预期边际缓解，前期计入的风险溢价面临回吐。短期来看，若停火协议顺利推进，海峡有望陆续恢复通行，但中东原油供应的实际修复仍需要时间，供应损失在短期内难以逆转。
　　另外，因停火窗口与协议内容可能存在分歧，短期消息面复杂，地缘方面不确定性仍存，霍尔木兹海峡实际恢复通航的速度与实际谈判结果将主导产业链价格走势，注意风险。