本期要点：有色、电力设备、AI基建接棒反弹
　　上期我们认为，市场若出现调整，应定性为二次探底，且大概率迎来一个不错的布局窗口，未来或将呈现反复震荡上行的格局。从实际走势来看，随着海外局势出现缓和，风险偏好明显提升，市场迎来一波快速上涨，整体表现略强于预期。
　　考虑到本轮反弹已触及过去半年的筹码密集区，且4000点附近曾经历反复争夺，可以合理判断，技术层面的超跌反弹或已告一段落。后续市场可能进入由基本面逻辑驱动的走势分化阶段。
　　近期除了地缘冲突缓和这一最大的基本面变化之外，另一个值得关注的信号是PPI近三年来首次由负转正。前者主要影响权益资产的风险偏好，而后者对市场风格的影响可能更大。
　　历史经验显示，在PPI上行阶段，周期类、能源及资源类资产的表现往往优于科技类资产。不过，近年来随着AI产业的发展，AI基建相关板块的基本面持续改善，依然受到市场持续关注。
　　具体到板块结构，我们的四轮驱动模型建议关注通信、有色金属、电子、电力设备、房地产等方向。
　　风险提示：历史经验及模型在宏观环境变化时可能存在失效风险。