此前我们指出，参考近十年牛市规律，若简单从本轮行情的上涨时空类比，当前或已处于中后期。
　　上周市场明显下跌，跌破100日均线这一常见技术支撑位，短期或仍存一定下行压力。但考虑到2025年上涨节奏与2020年相似，可参照2021年3月的调整规律，本轮调整或有望在2025年三季度震荡平台区域获得有效支撑。
　　周期分析模型的蒙特卡罗模拟及200日均线位置显示，本轮下跌剩余空间或有限，机会终在下跌中酝酿。不过，当前通胀预期仍在，叠加2026年一季度形成的头部结构对反弹构成压制，后续反弹节奏或可继续参考2021年3月之后的情形。
　　从行业分歧度看，近期指标明显回落，前期强势板块调整充分，或不存在持续补跌压力。未来若开启有效反弹，在逻辑未变的前提下，前期强势板块仍值得重点关注。虽然短期来看，不排除企稳初期出现超跌科技板块的躁动；但中期而言，我们仍维持“周期>先进制造>TMT”的基本判断。
　　风险提示：历史经验及模型在宏观环境变化时可能存在失效风险。