核心观点：本周机构资金风险偏好回升，风格明显转向大盘成长。杠杆资金方面，两融余额与交易活跃度双双回升，资金主要流向电子与有色金属板块。行业配置上，机构重点布局TMT，医药板块面临资金流出压力。
　　宽基指数：机构增配核心资产，大盘成长风格资金结构优化。机构资金显著回流核心资产。创业板指与创业板50机构净流入额环比大幅增长，净流入率分别上行9.78和9.80个百分点，万得超大盘与大盘指数机构相对散户净流入率分别提升11.00和10.31个百分点，机构对大盘蓝筹的买入力度增强。
　　产业大类与细分行业：聚焦科技与顺周期，医药板块短期承压。除医药外，机构资金对各大类板块的净流入额均环比增加，科技大类（环比+386%）、消费大类（环比+284%）及周期制造大类（环比+174%）改善明显。细分行业中，房地产、建筑材料、轻工制造机构相对散户净流入率位居前三，电子、通信获机构资金净流入规模居前。医药大类机构资金净流出显著，净流入额环比下滑135%，资金结构趋紧。美容护理的机构资金净流入率低至-14.01%，各类资金承接力度均较弱。
　　杠杆资金：风险偏好修复，聚焦电子与有色。截至4月9日，融资融券余额升至约2.61万亿元，市场平均担保比例上行至284.15%（近10年89.5%分位），两融交易活跃度回升至9.92%，市场风险偏好修复。杠杆资金主要流向电子（净买入超106亿元）与有色金属（净买入超30亿元）。交易活跃度方面，环保、电子及上游资源板块提升明显。
　　风险提示：宏观不确定性，数据与模型局限性，研报使用信息更新不及时风险