【综合分析】
　　硅铁方面，供应端，如我们此前周报所述，随着近期利润修复，样本企业开工率与产量均有所回升，未来也仍有上升预期。需求方面，尽管铁水产量仍有小幅上行，但钢联数据显示，钢材需求恢复情况仍不乐观，样本钢材表需甚至环比回落，制约未来原料需求空间。成本端方面，各地电价涨跌互现，部分主产区电价有所下调。总体来看硅铁基本面供需双增，而国际能源成本对国内硅铁电力成本的抬升逻辑并未验证，在需求压力下偏弱震荡。
　　锰硅方面，供应端样本内产量继续下降，且降幅继续扩大，目前锰矿价格仍处于高位，合金厂盈利情况不佳，预计短期供应端维持低位。需求端，如前文所述，虽然本周铁水产量仍在上行，但钢材需求恢复情况仍不乐观，制约高炉复产空间。同时从高炉检修计划推算，未来钢厂复产节奏也将放缓。成本方面，锰矿近期港口现货涨速过快，导致锰硅减产增多，进而倒逼港口现货开始下跌，短期需注意阶段性锰矿与锰硅的负反馈。
　　【策略】
　　单边：钢材需求恢复缓慢，锰矿与锰硅短期也有负反馈风险，总体偏弱震荡；
　　套利：观望；
　　期权：观望。