近端：过去两周地缘冲突持续，原油高位震荡，同时美豆油生柴政策落地，印尼生柴B50计划宣布继续推行，植物油利多因素占据主导，走势高位震荡。后期地缘风险仍存，但是4月7日消息美伊两国在巴基斯坦斡旋下将在4月10日进行谈判，这是开战以来双方首次确认的谈判；另外霍尔木兹海峡通行政策的变化增加了通行量，原油价格出现急跌，继续关注中东局势，边打边谈的情况下，原油价格仍可能剧烈波动，并传导至植物油市场。目前因利好预期逐步消化，预计未来植物油价格可能阶段性见顶，走势震荡偏弱。
　　远端：继续关注中东局势，原油价格重心可能下移；关注生物柴油政策变化，国内菜籽到港情况，以及天气端题材发酵。
　　策略：OI2605-2609价差：中东战争进入谈判阶段，生柴政策落地，近端利好消化，远期供应供应宽松，月差建议观望。
　　风险因素：地缘局势，生柴政策，进出口政策，宏观扰动，天气变化。
　　逻辑：受中东地缘主导，3月前半月市场情绪偏强，菜粕5-9正套盈利丰厚。但随着冲突冲击减弱，菜粕5-9价差回落。菜粕跟随豆粕回归供需基本面。预计二季度大豆和菜籽到港量增加，而需求仍未完全启动，生猪价格低迷预计拖累水产需求前景。生猪养殖亏损加剧，蛋鸡养殖利润低位反弹，肉鸡养殖盈亏线波动。预计4月前半月供应压力主导。但考虑价格下跌反应供应压力，关注供需预期差带来价格反弹。
　　估值：全产业链微利或亏损。进口菜籽压榨利润震荡，生猪和蛋鸡养殖亏损，肉鸡养殖微利。
　　策略：关注预期差，菜粕7-9正套。豆粕-菜粕反套。
　　风险因素：菜籽进口量超预期，下游需求不及预期。