报告要点
　　新能源观点:供需预期反复，新能源金属维持震荡
　　交易逻辑:26年光伏装机预期较为悲观且1-2月国内电车销量偏弱，让消费预期有所弱化，新能源金属供需预期有所走弱，但碳酸锂供应端仍存扰动风险。短期来看，供需预期走弱，新能源金属维持震荡;中长期来看，多晶硅供应端收缩预期路径转变，从行政化出清转向市场化出清，多晶硅价格预期宽幅震荡;工业硅供需偏过剩，工业硅价格预计将偏承压;碳酸锂供需过剩量预期在收窄，供需改善预期将推高价格重心。
　　摘要
　　工业硅观点:供应回升压力持续，硅价震荡运行。
　　多晶硅观点:政策预期反复，多晶硅延续承压。
　　碳酸锂观点:供应仍存不确定性,碳酸锂走势震荡。
　　风险提示:供应扰动;国内政策刺激超预期;美联储鸽派不及预期;国内需求复苏不及预期;经济衰退。