黄金观点：短线或延续震荡修复态势，地缘冲突仍是短期干扰项
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外金价窄幅震荡运行，在特朗普给伊朗设定的“最后期限”临近和威胁加剧下，市场投资者倾向于谨慎观望。第一，地缘政治层面，临近特朗普对伊朗设定的截止日期，黄金买盘趋于谨慎。据央视新闻报道，当地时间4月6日，特朗普在白宫新闻发布会上强硬表态，为伊朗设定美国东部时间7日20时（北京时间8日早8点）的协议达成最后期限；称若伊朗未能在此时间前拿出其认可的方案，美军将在4小时内彻底摧毁伊朗境内所有桥梁与发电厂。第二，经济数据层面，美国3月较亮眼的非农报告进一步加强市场对年内联储不降息的预期，但降息预期已处于冰点、难有进一步拖累，而地缘冲突对美国经济“胀”的影响在服务业PMI数据中有所显现。最新披露的美国3月ISM非制造业PMI不及市场预期和前值，显示经济增长动能有所放缓；其中分项指标显示，3月美国ISM非制造业物价指数升至70.7、前值63。第三，央行购金层面，中国央行已连续第17个月增持黄金，土耳其央行在汇率压力下减持黄金，后续关注印度等央行是否有减持行为，央行购金的中长期支撑逻辑不改。据北京日报报道，中国3月末黄金储备报7438万盎司，环比增加16万盎司。
　　展望：短期黄金或延续震荡修复态势，关注美伊地缘进展、霍尔木兹海峡复航情况、美联储会议纪要和通胀数据指引。中长期来看，黄金上涨支撑仍较强。
　　白银观点：短线跟随黄金震荡运行，关注美伊地缘进展
　　逻辑：万得数据显示，日内白银表现显著弱于黄金，海内外银价均震荡偏弱、跌幅超2%。目前美伊各方表态均偏强硬，伴随特朗普对伊朗设定的“截止日期”临近，市场投资者愈发谨慎。除地缘谨慎情绪压制外，目前白银现货端驱动偏弱，伦敦白银现货租赁利率维持低位，海外白银现货驱动偏低。
　　展望：短期预计白银跟随黄金震荡运行，宏观逻辑占据主导。中长期来看，若经济周期向滞胀场景轮动，需求放缓影响下，白银价格弹性预计受限，但安全需求和投资需求对流动库存的挤占或长期存在，银价仍存在支撑，价格整体运行方向有望追随黄金。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化；外围权益超预期下跌风险。