报告要点
　　国内商品期货涨跌参半，化工品涨幅居前
　　摘要
　　海外宏观:美伊冲突局势仍有反复，霍尔木兹海峡通行量仍低，原油价格中枢有进一步抬升，并由此进一步小幅催化了“滞胀”叙事。地缘冲突对海外宏观经济的现实影响还未产生显著体现，但已开始出现预期端的受损。尽管最新消息中呈现一定缓和迹象，但多方博弈之下仍需要调和各方诉求，短期地缘局势的发展预计仍不明朗。现实端，美国经济仍然平稳，甚至3月非农等部分经济数据显示经济有阶段性反弹。但在现实之外，市场和居民已经开始对宏观经济的未来产生偏向负面的预期。3月美国镕商会消费者预期指数下行1.1个点，表征美国居民对未来消费前景边际看衰。
　　国内宏观:海外冲突背景下，数据验证国内的宏观环境依旧平稳。3月制造业PMI回暖，供需均有所回升。3月制造业PMI综合指数为50.4%，环比回升1.4个百分点。主要分类指数中，产需和用工景气度均有回升。
　　资产观点:伊朗地缘局势在未呈现显著缓和迹象前可能都将成为全球大类资产的主要影响因素。但由于影响方向存在高度不确定性，我们并不建议投资者以地缘局势的发展动态作为投资判断依据，更建议在此期间控制组合仓位，维持观望。(以上数据均来自万得)
　　风险提示:国内政策力度不及预期,海外经济超预期走弱。