最新动态及原因
　　今日多同睦各合约价格再度回落，根框万得数据，主力合约跌幅居前，一度跌超5%至3800元吨附近。一方面，需求仍偏弱，基本面支撑不足。出口退税窗口关闭后，前期海外订单进入收尾阶段，且国内订单恢复偏慢，4月需求端排产仍偏低。对多晶硅价格缺乏支撑。另一方面，交易规则呈现近紧远松的结构。主力合约PS2805对非期货公司客户的单日开仓上限仍维持50手、保证金比例维持15%不变，而远月合约限制自4月3日起有所放松，资金向远月分流，近月承接偏弱，对价格压制更明显。
　　基本面情况
　　政策端，3月30日市场监管总局发布相关通知，明确提出整治光伏、锂电池、新能源汽车等领域"内卷式竞争，政策导向仍存反复，对市场情绪形成扰动基本面来看，供应端在高库存压力下，多数硅料企业维持减产运行，部分厂家通过降价加速出货，市场情绪仍偏弱;同时，4月中下旬部分硅料厂或存进一步减产的可能，预计当月多晶融产量仍处低位。需求端，3月受抢出口带动，硅片排产价阶段性回升，但随着出口窗口关闭，内需修复速度偏憬，叠加海外汀单逐步收尾，4月电池片及组件排产环比或将回落，整体需求延续情弱。库存方面，多晶硅库存压力依然突出，尽管上游通过减产的方式对供给形成一定约束，但行业累库格局尚未扭转，库存去化与供给出清仍需时间。
　　总结及策略
　　总结而言，多晶硅仍处高库存与弱需求格局，基本面尚未出现实质性改善，广期所规则优化有助于提振市场参与度，但难以扭转现实趋势，短期价格预!仍围绕成本区间震荡博弈。中长期需关注政策变化及需求改善情况。策略方面，单边建议谨慎对待，注意流动性改善初期波动放大风险;跨期后续可关注交割品逻辑调整带来的新旧合约间的结构性机会。
　　风险提示
　　风险因素:政策变动;光伏装机超预期;供应端超预期复产