铂观点:铂价震荡运行，持续关注美伊冲突进展
　　主要逻辑:中东局势持续扰动市场，此外，上周五公布的美国就业数据超市场预期，打压美联储降息路径，根据金十数据，美国3月失业率降至4.3%，非农就业岗位增加17.8万，不过伊朗战争前景不明，劳动力市场面临的下行风险正在上升。短期来看，地缘风险仍然维持高位，导致市场波动明显加大，市场风险偏好处于低位，当下市场对美联储降息预期较为悲观，建议投资者保持谨慎。长期来看，特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动趋势并未发生根本性转变，美元指数长期走弱利于铂金估值抬升，不过当前美伊地缘冲突的持续时间及烈度仍在明显左右市场预期和铂金价格。
　　展望:∶震荡。能源价格高位促使美国通胀预期抬升、美联储降息预期延后，预计铂价震荡运行。
　　钯观点:跟随铂价波动，短期宽幅震荡运行
　　主要逻辑:当前钯金供应端不确定性持续:根据中国贸易救济信息网，2月10日，美国商务部发布公告，对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，初步裁定俄罗斯所有出口商/生产商的关税幅度为132.83%，市场对钯金关税预期再起。此外，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁。供应扰动延续。需求端方面，钯金仍面临结构性压力。综合来看，钯金长期供需趋松，短期供应扰动仍存，但当下主要跟随贵金属板块整体波动。
　　展望:震荡。现货紧张程度近期有所缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行。
　　风险提示:全球经济衰退;美联储货币政策变化;地缘冲突变化;主产区供应扰动