报告要点
　　万得数据显示，日内金银反弹，白银表现较黄金更为强势;受美伊双方同意临时停火两周进行和谈提振，短线市场风险偏好回暖，油价下行缓解通胀担忧,美元指数与美债收益率同步回落，支撑贵金属走强。据央视新闻报道，4月7日特朗普在社交媒体发文称，同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周;4月8日伊朗表示已接受为期两周的停火协议，并提交给美国一项十点计划;谈判将于4月10日在巴基斯坦伊斯兰堡开始。与之同时，伊朗外交部长稍早前代表伊朗最高国家安全委员会发表声明表示，船只经过与伊朗武装部队协调，可在两周时间内实现在霍尔木兹海峡安全通行。受此影响，日内油价大幅下跌，美元指数和美债收益率震荡下行，共同提振贵金属价格。此外，4月8日特朗普威胁对向伊朗供武国家征收50%关税，并称该措施“立即生效”“不设任何排除或豁免”。预计短线贵金属或延续震荡修复，美伊冲突反复风险仍存，密切关注美伊和谈进展、霍尔木兹海峡航运恢复情况、联储3月会议纪要、通胀数据及4月联储议息会议等指引。
　　摘要
　　黄金观点:短线延续震荡修复态势，关注美伊谈判进展和海峡复航情况
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外黄金均反弹、涨幅超2%，COMEX黄金站上4800美元/盎司，沪金站上1060元/克，受美伊达成两周临时停火协议提振。据央视新闻报道，4月7日特朗普在社交媒体发文称，同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗同意“全面、立即且安全地”开放霍尔木兹海峡;4月8日伊朗表示已接受为期两周的停火协议，谈判将于4月10日在巴基斯坦伊斯兰堡开始;与之同时，伊朗外交部长阿拉格齐发表声明，船只经过与伊朗武装部队协调，可在两周时间内实现在霍尔木兹海峡安全通行。日内市场风险偏好明显回暖，油价大幅下跌，美元指数和美债收益率有所回落，黄金价格反弹。
　　展望:短期美伊地缘形势缓和、市场风险修好改善下，黄金延续震荡修复;目前美伊休战仍偏脆弱，关注接下来两周美伊谈判进展和霍尔木兹海峡复航情况，警惕冲突反复风险。此外，关注周内即将发布的联储3月会议纪要和通胀数据。黄金中长期上涨逻辑支撑仍较强。
　　白银观点:短线震荡修复，波动幅度或大于黄金，关注美伊谈判进展和海峡复航情况
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外白银大幅拉涨，COMEX白银涨幅超7%，SHFE白银涨幅超4%。在美伊双方释放两周和谈信号和霍尔木兹海峡将于两周内复航的影响下，市场对高通胀和美国经济恶化预期有所缓和，白银工业品属性凸显，涨幅显著强于黄金。当前停火协议推动市场风险偏好回暖，地缘冲突反复风险仍存;据新华社报道，4月8日美国副总统万斯在匈牙利首都布达佩斯表示，与伊朗达成的停火是“脆弱的休战”。此外，从现货驱动来看，伦敦白银租赁利率持续震荡下行，海外现货驱动仍偏弱。
　　展望:短期市场风险情绪修复，白银上涨弹性更大但波动风险更高，需警惕局势反复。中长期看，若和谈顺利、海峡全面复航，地缘冲击趋短期，美国经济有望重回复苏路径，白银工业品弹性将持续释放;若谈判破裂或陷入持久战，美国经济或逐步向滞胀场景切换，白银商品弹性受限，但避险与投资需求支撑库存，银价仍存在支撑，整体走势有望追随黄金。
　　风险提示∶特朗普政策变化;美联储货币政策变化;地缘冲突变化。