本报告导读：
　　根据2026年3月底的最新数据，股票、债券和黄金市场在2026年4月信号分别为负向，正向和正向。
　　投资要点：
　　大类资产2季度配置信号：根据2026年3月底的最新数据，信用利差收窄，期限利差扩张，2026Q2宏观环境预测结果为Slowdown。
　　宏观动量模型配置信号：根据2026年3月底的最新数据，股票、债券和黄金市场在2026年4月信号分别为负向，正向和正向。
　　行业复合趋势因子组合表现及信号：2015年1月至2026年3月，行业复合趋势因子组合的累积收益为122.22%，超额收益为48.32%。上月（2026年3月）因子信号为正向，Wind全A当月收益率为8.73%。根据2026年3月底的最新数据，行业复合趋势因子为-0.68，虽维持正向信号，但距离下限极为接近。
　　风险提示：模型失效风险、因子失效风险、海外市场波动风险。