投资要点：
　　固收+产品业绩跟踪。截至2026年03月20日，全市场固收+基金规模23828.50亿元，产品数量1179只，其中100只上周净值创历史新高。上周（20260316-20260320，下同）共新发17只产品，各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（-0.03%）、二级（-0.62%）、偏债混合型（-0.81%）、灵活配置型（-0.56%）、债券型FOF（-0.10%）及混合型FOF（-0.20%）。按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为-0.14%、-0.54%、-0.85%。
　　大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪。1）大类资产择时观点。2026Q1逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Slowdow n，2026年3月，沪深300指数下跌3.05%、中债国债总财富指数下跌0.25%、上金所AU9999合约下跌9.03%。2）行业ETF轮动观点。2026年3月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：国泰中证煤炭ETF，易方达中证石化产业ETF，广发中证基建工程ETF，国泰中证全指通信设备ETF，国泰中证钢铁ETF。组合上周收益5.80%，相对Wind全A指数超额收益-1.68%。本月（2026.03）收益-4.23%，相对Wind全A指数超额收益2.55%。
　　绝对收益策略表现跟踪。1）股债混合策略表现。宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益-0.18%（YTD 0.05%），股债风险平价策略上周收益-0.08%（YTD 0.34%）；两者叠加行业ETF轮动的增强策略上周收益分别为-0.54%（YTD-0.07%）和-0.15%（YTD0.38%）；股债黄金风险平价类组合上周收益-0.08%（YTD1.56%）。2）量化固收+策略表现。股债20/80组合中，小盘价值风格表现最为突出，年内收益率2.93%，PB盈利、高股息、小盘成长分别为1.68%、1.21%、2.16%；当调整为股债10/90配置时，各策略收益均出现回落。叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益4.09%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为1.64%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险