报告要点：
　　广义AI景气度提升，政策牵引产业发力
　　经过近两年快速发展，2026年AI产业进入产业与场景赋能关键期。截至2025年底，国内备案生成式人工智能服务达748款，2025年内新增达到446款；智能算力总量攀升至1590 EFLOPS，万卡集群数量达42个；人工智能核心产业规模超过1.2万亿元，企业超过6200家；生成式AI用户达6.02亿，同比增长141.7%，普及率达42.8%；规模以上制造业AI应用普及率超30%，营销广告、医疗影像等领域AI渗透率显著提升。在行业基础蓬勃发展的背景下，2026年广义AI领域政策和产业持续发力。一季度，工信部等十部门发文，规范人工智能科技活动伦理治理；工信部会同发改委等九部门提出到2028年物联网核心产业规模突破3.5万亿元；工信部办公厅开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动；同时具身智能领域首份行业标准发布。此外，交通运输部等四部门发布《智能航运2030行动计划》；国家药监局发布《关于“人工智能+药品监管”的实施意见》，人工智能+在政策指引下加速渗透千行百业。
　　地缘政治挑战伴随机会，外需提升，出海扩容
　　受春节效应叠加全球制造业PMI持续扩张带来的需求好转以及AI浪潮下集成电路等出口强劲，1-2月份我国出口6565.8亿美元，同比增长21.8%，为近年同期较高水平。3月以来，地缘政治扰动，霍尔木兹海峡封闭扰动全球产业链。但从关键领域来看，出口仍有较大潜能。3月1-31日全国乘用车市场零售165.7万辆，同比去年3月下降15%，但全国乘用车厂商批发232万辆，同比去年3月只下降4%；新能源车市场零售78.4万辆，同比去年3月下降21%，但批发量达到112.6万辆，同比去年3月持平。乘用车零售与厂家批发数据的主要差异在出海层面。两位数水平下滑的乘用车同比下行，几乎被出口数据拉平，体现在大宗消费品领域3月出口仍然强劲。从主要企业数据看，吉利、长安3月出口销量同比增长100%以上，比亚迪、奇瑞分别增长65%和72%，同样印证3月整车出口向好。从跨国历史对比看，上世纪石油危机期间，以丰田为代表的日本节能型车走上全球领先地位。当前地缘政治事件带动油价波动背景下，中国以新能源车为代表的“新三样”和AI产业链有望借助机会加速出海进程。
　　高质量发展叠加外需带动，一季度经济增长有望超预期
　　受国内高质量发展和海外需求旺盛带动，一季度我国经济有望实现“开门红”。根据CMF预测，2026Q1国内GDP同比增速预计在5%以上，超越前期预期水平。较为强劲的经济增长为改革转型提供充足空间。
　　投资建议
　　关注“人工智能+”赋能各类场景、产业的持续发展机会，关注地缘政治事件挑战下的产业全球化机会。
　　风险提示
　　经济复苏不及预期风险，政策落地不及预期风险，科技突破不及预期风险，地缘政治压力超预期风险，海外政策恶化风险等。