核心观点
　　本周央行后半周大额净回笼，流动性压力有限，资金面整体宽松。债市供给方面，本周存单逆转连续六周净融出趋势，转为较大规模净融入，国债较大规模净融入，地方债小幅净融入，政策银行债本周大幅净融出。利率债方面，本周收益率短端下行，长端上行，收益率曲线走陡，期限利差整体上行。信用债方面，本周信用债利差整体呈现结构性修复行情，期限分化明显：短端品种利差小幅走扩，中长端及二永债利差普遍显著收窄。
　　内容要点
　　资金面
　　DR001、DR007分别为1.2340%、1.3372%，较前周收盘分别变动- 8.39 bp、- 10.26 bp。
　　债市供给
　　本周同业存单净发行1197.40亿元，其中国有行、股份行、城商行净发行分别为1108.20、-325.90、340.30亿元；平均发行利率为1.58%，其中国有行、股份行、城商行平均发行利率分别为1.63%、1.48%、1.57%。本周利率债净发行272.58亿元，其中国债、地方政府债、政策性银行债净发行分别为3142.90、399.68、-3270.00亿元。
　　利率债
　　1年、3年、5年、7年、10年、30年国债收益率分别收1.24%、1.33%、1.55%、1.68%、1.82%、2.37%，较上周变化-1.56 BP、+1.11 BP、-0.70 BP、-0.06 BP、+0.27 BP、+2.28 BP。
　　信用债
　　1Y、3Y、5Y、7Y、10YAAA中短票利差分别为16 BP、17 BP、20 BP、28 BP、30 BP，较上周变化2 BP、-1 BP、-1 BP、-1 BP、-1 BP。
　　可转债
　　分价格看，本周高价、中价、低价指数均下跌，其中高价指数下跌幅度最大；分规模看，本周大盘、中盘、小盘指数均下跌，其中中盘指数下跌幅度最大；分信用看，转债AAA、AA+、AA、AA-及以下指数涨跌幅分别为-0.42%、-3.08%、-0.55%、-0.83%。
　　海外债市
　　本周美国10年期、5年期、2年期、1年期国债收益率分别收4.31%、3.94%、3.79%、3.68%，较上周变化-11 BP、-14 BP、-17 BP、-15 BP；德国、日本、英国10年期国债收益率分别收3.03%、2.40%、4.86%。
　　风险分析
　　海外市场衰退风险：长时间通胀及俄乌冲突对海外市场造成较大负面影响。海外市场衰退风险、逆全球化风险不易察觉，海外货币政策、财政和贸易政策等对市场的风险也可能被忽视。
　　地缘冲突风险：俄乌地缘冲突存在激化和扩大化可能，巴以冲突持续，可能导致全球金融市场出现大幅波动，甚至出现系统性风险。
　　国内经济风险：随着稳增长政策不断推出，宽信用进程不断推进，政府债供给充裕。宽信用如果进一步加速将使得市场风险偏好升高，投资者要求风险回报收益率提升，拉动债券收益率上行，价格下跌。
　　数据整理的时效性：本文重点介绍债券市场相关的数据，具体数据更新到数据库披露的最新数据，但仍然存在更新不及时、数据库数据调整的风险。
　　汇率风险：近几年美元兑人民币汇率波动较大，锁汇不当可能因汇率变动面临成本变高，收益缩水，形成损失。