行情分析：本周美国和伊朗就结束冲突问题进行表态，但军事行动仍未停息，供应风险延续。此外中国三艘船舶通过霍尔木兹海峡，缓解能源供应紧张情绪。周四美国总统发表讲话后甲醇再度上涨。截至4月3日，甲醇05合约收至3364元/吨。
　　基本面：目前中东地区甲醇项目大面积停，且受地缘冲突影响，运输船只多停滞中。同时，因前期季节性限气致3月进口本就缩量，中东局势恶化进一步加剧3月甲醇实际到港减量力度与4月进口总量的不确定性。国内方面，地缘局势持续升级，主要出口国伊朗的甲醇装置开工率大幅下降，导致一季度我国甲醇进口量可能出现显著减少，市场预计进口量将环比大幅下降，这为国内港口库存去化提供了核心驱动。港口库存去库，受进口减少影响，国内甲醇港口库存已进入下降周期。利空因素(压制价格)：下游需求走弱，春节假期期间，下游企业提货转弱，需求阶段性走淡。虽然作为核心需求的MTO装置有重启计划，但传统下游行业进入季节性淡季，整体开工负荷偏低。库存水平仍处于同期高位，尽管港口库存有所下降，但相较于历史同期水平依然偏高，对价格反弹空间形成压制。
　　操作建议：美伊冲突升级已对甲醇市场供应端造成实质性影响，成为当前甲醇市场的核心驱动因素，叠加成本抬升支撑，短期甲醇走势由地缘主导，呈现“震荡偏强、高波动”格局。后续核心关注伊朗冲突进展、霍尔木兹海峡通航状态及伊朗甲醇装置重启节奏。甲醇新单以逢低多思路对待，严格设置止盈止损。关注进口情况，下游需求对高价原料的承接能力。
　　风险提示：地缘局势反转，进口到港情况，伊朗开工情况。