核心观点
　　供给端，本周工业硅产量环比持平。受西南地区电价同比下行带动，企业复产意愿有所增强，后续行业开工存在逐步放量预期，社会库存整体保持稳定。需求端，多晶硅周度产量维持平稳；有机硅行业周内召开行业研讨，产量及价格走势均持稳运行。铝合金价格小幅反弹，行业开工率稳定在59.5%，为年内新高水平。
　　操作建议：本周工业硅期现共振走弱，生产端受西南产区电价下调扰动引发成本支撑下调担忧，需求端则面临多晶硅停产检修影响。短期来看，尽管市场较关注能源成本带来的支撑位抬升，但高位套保压力依然较为突出，预计盘面将维持8100-8900区间震荡格局。
　　风险点:工厂开工计划
　　供给端，本周多晶硅产量环比持稳，周内市场较关注部分厂家4月下旬检修停产事宜，预计月度产量影响约4000吨，行业库存仍呈环比累库态势。需求端，下游光伏相关产品价格整体延续下行趋势，4月产业链排产环比、同比表现均偏弱。
　　操作建议：本周盘面震荡下探，现货端出现低价采购成交，市场核心逻辑聚焦下游减产带来的负反馈效应，以及临近仓单注销期的资金情绪变化。交易所放开全合约单笔开仓限制后，市场成交量有所回暖，但整体沉淀资金仍处于低位。当前盘面仍需充分消化现货走弱等多重利空，叠加品种波动率偏高，短期单边操作建议保持谨慎；临近仓单注销节点，可适当关注05-06合约反套策略机会。
　　风险点：大厂复产计划