逻辑观点
　　行情回顾
　　4月2日前，市场普遍预期美伊战事缓和，乐观情绪主导下盘面出现回调。但特朗普在当日讲话中释放强硬信号，明确提及未来两到三周将对伊朗实施极其猛烈的打击，并发出最后通牒，地缘冲突延长的不确定性显著上升，市场定价逻辑快速切换，盘面迅速翻转并重新定价该风险。
　　期货：4月3日，MA2605收于3364元/吨，周涨2.06%，太仓基差135元/吨（+15）。
　　现货：4月3日，太仓甲醇3370元/吨（+10），鲁北甲醇2945元/吨（+145），鲁南甲醇3100元/吨（+193），内蒙甲醇2630元/吨（+165）。
　　价差：MA5-9价差收于354元/吨（+64）；跨区价差方面，江苏-内蒙价差740元/吨（-155），鲁南-太仓价差-270元/吨（+120）。
　　运行逻辑
　　海外甲醇装置开工率仍处于同期偏低水平，尽管伊朗部分装置恢复运行，但沙特ArRazi装置因不可抗力全面停产，供应端扰动持续，预计4月国内甲醇到港量依旧处于偏低水平。
　　MTO环节利润同比承压，处于相对低位区间，需警惕利润收缩引发的负反馈风险；装置方面，斯尔邦MTO装置已顺利重启，兴兴装置重启时间暂未明确，广西华谊新建装置计划于4—5月投产，后续需关注新增产能释放节奏。
　　出口端表现亮眼，初步测算3—5月国内甲醇出口量或达20万吨，同比大幅增长，出口放量将成为港口库存去化的重要驱动因素。此外，市场传闻内地或将增设甲醇期货交割库，相关政策动向需持续跟踪。
　　推荐策略
　　MA2605参考区间2800-3500，暂观望
　　风险点
　　霍尔木兹海峡通行情况、政策干预、MTO装置大面积停车