摘要：
　　【宏观面、基本面分析】
　　国家统计局数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升。新订单指数为51.6%，比上月上升3.0个百分点，表明制造业市场需求景气水平明显改善。铝土矿进口量有所下降，但仍然维持高位。全球氧化铝供给过剩情况有所缓解。中国氧化铝在产产能持续下降，氧化铝总产能变化不大。中国电解铝产能接近满负荷运行，电解铝在产产能持续缓慢增长。沪铝库存继续上升，库存水平处于近年来最高位。LME铝库存继续下降，库存水平维持近年来较低水平。
　　【后市展望】
　　铝价或以震荡趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。
　　【风险提示】
　　美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铝供需变化超预期。