核心要点
　　前瞻及佐证指标：
　　二手及租金价格：2026年2月，北京、上海二手成交价格同比降幅收窄，广州、深圳二手成交价格同比降幅扩大；北京、广州租金同比降幅扩大，上海租金同比降幅持平，深圳租金同比增幅收窄；北京、上海、广州、深圳租金回报率均下降；
　　二手带看人数：2026年3月，12个样本城市平均带看人数环比较2月转正至+221%，同比降幅较2月收窄57 PCT至-2%；
　　流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，2026年4月，宏观层面流动性环比宽松力度收窄，同比紧缩力度扩大；
　　挂牌量：2026年2月，49个样本城市总二手房存续挂牌套数环比-0.6%。
　　周观点：结合政府工作报告表述，（一）城市更新方面，判断下半年或是关注城市更新对房地产需求及投资进一步拉动效果的窗口期；（二）稳市场方面，判断政策或更聚焦于量的稳定，从而在未来带动价的企稳；（三）“白名单”制度方面，在“金融16条”到期临近背景下，本次政府工作报告提出“进一步发挥‘保交房’的白名单制度作用”，判断“白名单”制度或可为开发贷提供潜在接续路径；但或仍需注意部分贷款由于房价下跌，抵押率被动提高使得等额续贷难度提高的可能性；（四）房地产发展新模式方面，后续房地产开发（项目公司制）、融资（主办银行制）、销售（现房销售制）等方面制度建设的进度或值得关注。
　　风险提示：总购房需求改善进程不及预期，二手房挂牌量下降不及预期，新房去化不及预期，房企拿地力度不及预期等。