月度评估及策略推荐
　　 ◆现货端：春节后的3月至今，国内猪价在多重压力下大幅走低，月内处传统淡季，下游收购意愿弱，上游供应充裕且出猪意愿强，体重大、供应多，加之二育集中度不够未能有效支撑猪价，月内市场供过于求明显；具体看，河南均价月落2.12元至9.08元/公斤，月内最高11.2元/公斤，四川均价月落1.84元至8.96元/公斤，广东均价周落1.9元至9.56元/公斤；4月份仍处于产能释放期，理论和计划出栏量或继续增加，同时部分区域降重不理想叠加至4月上半月的可能性较高，需求和二育支撑较弱，月均价或环比继续下跌，但下旬随着供应端阶段性释放存在企稳可能。
　　◆供应端：去年以来母猪去化有限，导致今年上半年的理论供应量仍大，下半年基本面虽有改善但空间有限，而去年12月份至今的猪价不弱、仔猪涨价，这导致母猪去化进度出现放缓，不过当前生猪育肥和仔猪出栏价均已亏损，意味着产能去化大概率将加速，未来需从体重、仔猪价和淘汰母猪价来持续关注产能去化的进度；从仔猪数据看，理论出栏量在上半年维持偏高，3月份达到顶峰，4月以后虽季节性环比有所下滑，但幅度偏小、且同比仍高；从当前数据看，节前企业降重不够，库存在春节期间处于堆积态势，节后屠宰规模不低，价格下跌且养殖亏损，这种情况下体重依旧环比走高，这说明短期供应端依旧存在着明显的过剩。
　　◆需求端：4月份处于消费淡季，但由于3月份屠宰量是由春节后低位恢复，而4月份则是在3月末已恢复完毕的基准上盘整，因此4月份日均屠宰水平或环比微增，从月度需求来看终端需求对猪价有微幅支撑作用。
　　◆小结：生产周期、效率周期和成本周期在年后出现共振，叠加当前的消费淡季，使得生猪现货和盘面价格跌至历史低位；然而价格的下跌换来的不是实际去库，基本面反而有越跌越差的苗头出现；尽管盘面因低价吸引了大批抄底资金进入，但从周期、价差以及去产能进度的角度看，市场尚不具备做多的条件；后市宜继续维持空头思路，空单持有或反弹抛空为主；未来需重点关注体重、仔猪价格以及淘汰母猪价格等去库指标的变化。